致同咨询：国内新能源汽车多场景、多价位布局逐渐清晰

新能源汽车产业于2021年表现超预期，需求暴增。虽然行业补贴已经逐渐削减，新能源汽车销售驱动力回归下游消费者的真实需求，大众消费群体成为主力军。受我国双积分标准影响，新能源汽车行业竞争激烈。

2021年前三季度，行业龙头Tesla（特斯拉）始终占据销量前段，2019年9月竣工的上海工厂在2021年截至11月底的交付量已经超过40万辆；老牌巨头比亚迪在2021年以秦、宋和唐三款车型成功开拓出混动车型的蓝海市场；上汽通用五菱推出A00级宏光MINI EV，市场反应理想，让其跻身第一梯队车企；此外，蔚来、小鹏、理想等头部新势力和吉利、长城等传统自主品牌各显神通、动作不断；华为、小米以及百度等国内科技巨头也纷纷跑步入场。随着新能源行业的蓬勃发展，市场对动力电池需求也相继旺盛，头部电池厂商拥有较强产业话语权，利润保持一定的韧性。致同认为，在“十四五”期间，随着产业政策不断完善、行业“新四化”*不断深入，中国新能源汽车行业面临新的竞争格局。

汽车行业的“新四化”是指：电动化、网联化、智能化、共享化。

01政策不断完善

2021年是中国“十四五”规划的开端，也是《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》落实伊始，国家大力推行新能源汽车消费成为主流、公共区域用车全面电动化、充电设施建设，2021年的新能源汽车行业进入爆发式增长新阶段。据汽车工业协会的数据，2021年1到11月新能源汽车销量已经超过300万辆，受芯片供应短缺等不利因素影响，2021年我国新能源汽车总体销量保守估计在330万辆左右，预计同比增长超过140%。

致同认为，基于政策的逐步落地与实施，市场或呈现以下趋势：

1、国内新能源汽车多场景、多价位布局逐渐清晰：新能源汽车市场出现多场景、多价位产品布局，产品适应场景包括城际出行、营运共享、短途代步等；价格方面出现高、中、低端的价格分布；不同场景及不同价格可以满足不同新能源汽车电池细分市场的需求。

2、智能化发展迅速，将成为整车的主战场：汽车新四化（电动化、智能化、网联化及共享化）已成为行业共识，电动化和智能化发展相辅相成。2021年10月乘用车新四化指数为67.9，其中电动化指数为18.5；智能化指数为51.8；网联化指数为37.1。

3、互联网科技巨头集体抢滩智能网联新战场，融合、赋能、升级成趋势：华为志在成为“智能网联汽车增量部件供应商”；百度不仅在自动驾驶方面与威马汽车展开深度合作，更联手吉利成立汽车品牌集度汽车；截至目前，小米的汽车产业链已初现雏形，互联网巨头大力布局智能网联领域已显而易见。

02“行业驱动力”— 动力电池

新能源汽车动力电池为汽车电动机动力来源。动力电池系新能源汽车主要成本构成之一，电池驱动系统占据新能源汽车成本30-45%，而动力锂电池占据电池驱动系统约75-85%的成本构成。动力电池主要分为锂离子动力电池、镍氢动力电池、铅酸动力电池等，目前新能源汽车主要使用锂离子动力电池作为动力来源。

致同认为，围绕着汽车行业的动力电池的重要性，以下趋势值得关注：

1、新能源汽车主机厂向上游动力电池领域延伸：动力电池系新能源汽车的核心零部件，不仅成本上占据整车近40%的生产成本，同时动力电池供应的质量及稳定性直接影响了新能源汽车质量及产量的稳定。

2、动力电池行业集中度高，寡头格局稳固：自新能源汽车行业快速发展以来，动力电池行业集中度较高并逐渐提升。国内前十大企业的市场占有率从2016年的77%上升至2021年1-10月的92%。未来，随动力电池市场进一步扩大，领先企业固定成本被摊薄，原材料方面将获得更低的供货价格，企业的规模效应将更加显著。同时头部动力电池企业开始与强势主机厂深度绑定，将前期打拼下的市场份额提前锁定。此外，优势企业较为充足的现金流和较强的投资吸引能力使其能有更多资金投入到产品研发上，推动动力电池技术革新，同时拉大与尾部企业的差距。

3、换电站受重视，基础设施更加完善：换电站受重视，或成充电基础设施重要补充。2020年换电站建设首次被写入《政府工作报告》。2021年4月，首个国家标准《电动车换电安全要求》发布，2021年11月起实施。2021年下半年，工信部与能源局开展新能源汽车换电模式应用试点工作。随着行业政策推动逐步完善与发展，我国换电行业前景广阔。

03客户面临的挑战

在中国汽车行业面临新能源革命之际，传统车企、造车新势力及产业链各环均面临着各自的挑战。传统车企向新能源车企转变的过程中不可避免的面临着原有管理机制成就效率低下，需要对产、供、销等各环节的深度改造。与此同时，造车新势力由于大额的研发及基建投入，面临巨大的资金压力；而且运营时间相对较短，应对风险、政策解读能力相对有限，更容易暴露在风险中而拖累发展。除此之外，产业链各环也将面对革新压力以应对车企竞争的快速更新迭代。随着政策补贴退坡直至或将停补，新能源汽车消费市场驱动力趋于回归消费者需求，如何从融资并购、战术战略、组织架构、税务安排、合规管理等一系列角度做好迎接挑战，成就企业辉煌将是新能源汽车产业的大势所趋。

本期行业洞察报告结合近几年新能源汽车行业的市场调研、政府政策、国内外车企发展情况等，对行业发展趋势进行多方面详尽分析以及在企业尽调过程中常见的风险给出专业的提示。

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